中国工业金属需求减弱 - 道明证券

随著经济刺激政策的乐观情绪逐渐升温，基本金属走势强劲，但中国市场的看跌情绪却日益高涨，道明证券分析师指出。

基本金属多头清仓

随著中国即将召𫔭的全会成為市场关注的焦点，基本金属因经济刺激乐观情绪的烘托而表现强劲。然而，我们对上海期货交易所（SHFE）顶级交易商的追踪显示，中国市场的看跌情绪日益浓厚。

交易商在铜方面增加了近 5 千手的空头头寸，并清空了多头头寸，其净空头头寸大约增至年初以来的最大值。同样，在铝方面，中国交易商增持了 8 千手空头并减持了多头，在持有显著的多头头寸后，其头寸转為净空头头寸。锌也出现了价值 8 千手的大量多头平仓。

随著全球大宗商品需求的持续疲软，工业金属面临的压力越来越大。对中国潜在刺激政策的任何失望都可能导致臃肿头寸的持续清算。由于上行动能未能显现，CTA 近期已转為红色金属的卖家，而铝在短期内也可能受到冲击。