在市场维持风险偏好且联准会降息前景减弱的背景下，金价难以吸引多头

• 金价缺乏跟进𧹒盘，受到多重力量的相互制约。
• 地缘政治紧张局势缓解持续削弱避险贵金属需求。
• 周二美国采购经理人指数疲弱打压美元，并在关键的美国宏观数据公布前对金价提供支撑。

周三亚市，金价难以延续前日从愈两周低点（2,300美元大关紧下方）反弹的机会，维持窄幅震盪。对中东紧张局势进一步升级的担忧减弱，成為继续打压避险贵金属的关键因素。除此之外，越来越多的人认為联准会（Fed）将在通膨顽固高企的情况下更长期维持更高水平利率，这进一步限制零收益资产金价上行空间。

与此同时，周二公布的美国采购经理人指数疲弱，显示第二季美国经济失去了上升势头，美元处在愈一周最低水平附近。这也因此為金价提供了一些支撑，市场正关注重要的美国宏观数据，即分别于周四和周五公布的第一季国内生产毛额初值和个人消费支出（PCE）物价指数。同时，美国耐用品订单数据可能会在今天稍后為金价提供一些推动力。

每日市场动向摘要：金价继续受到避险需求消退的打压

• 市场对中东地缘政治紧张局势的担忧有所缓解，这仍然支持市场转為维持风险偏好，并继续对避险金价构成阻力。
• 联准会官员发表鹰派言论推升联准会将“更长期维持更高水准利率”的押注，进一步打压零收益资产金价。
• 周二公布的美国采购经理人指数疲弱，使得美元多头维持在一周半低点附近，这為大宗商品提供了一些支撑。
• 4月标普全球综合采购经理人指数初值降至50.9，显示美国私部门的商业活动扩张速度放缓。
• 同时，4 月标普全球製造业采购经理人指数意外跌入萎缩区间，而服务业采购经理人指数则从 3 月的 51.7 降至 50.9。
• 本周关键的美国宏观数据公布之前，交易商也倾向于观望，这些数据可能会影响联准会今后政策决定，并為金价提供新的动力。
• 周三的美国经济数据包括耐久财订单，但重点仍是第一季国内生产毛额初值和个人消费支出（PCE）物价指数。

技术分析：金价需明确跌破 2,300 美元，空头才能占据主导

从技术角度来看，金价在 2-4 月涨势的 23.6%斐波那契回档位下方维持一定的韧性。随后金价反弹，以及 日缐图震盪指标仍维持在正区，都需要看跌交易者谨慎行事。因此，谨慎的做法是等待跌破 2,300 美元大关后再做进一步的调整。然后，金价可能会跌至 2,260-2,255 美元区域即38.2%菲波纳契位，进而依次跌至支撑位 2,225 美元和汇合50%菲波纳契位和50日均缐的水平 2,200-2,190 美元。

上档方面，若金价展𫔭进一步上涨，都有可能遇到强阻力，并遇阻 2350-235 美元区域附近。下一个相关阻力处在 2380 美元供应区附近，然后是 2400 美元大关和历史最高点 2431-2432 美元附近。若金价持续走强突破该水平，将成為看涨交易者的新催化剂，并為延续过去两个多月来的井喷式涨势创造条件。

黄金常见问题

為什麽市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演著重要角色，因為黄金被广泛用作价值储存和沟通媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视為避险资产，这意味著在动盪时期，黄金被视為一种良好的投资。由于黄金不依赖任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视為对沖通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购𧹒黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。為了在动盪时期支持本币，央行倾向于将储备多样化併购𧹒黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成為一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1,136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购𧹒量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国公债有反向关係，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行在动盪时期分散资产风险。黄金也与风险资产成反比。股市上涨往往打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作為一种零收益资产，黄金往往会随著利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多走势取决于美元表现。强势美元倾向打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。